華閱文章網一、李白雨：投資需要什么樣的聰明
于投資，智商是必要條件，非充分條件。
美國長期資本管理公司領導者的智商，無人能出其右。其“夢幻組合”中，有諾貝爾經濟學獎得主、有美國前財政部副部長、有美聯儲前副主席、還有眾多頂級投行的負責人，這些人的智商加在一起足以讓一個國家側目。
可正是這樣一個天才管理的公司，過分自信于存在所謂完美無缺的投機程序，在俄羅斯金融風暴中，其電腦自動投資系統面對原本可以忽略不計的小概率事件，錯誤地不斷放大金融衍生產品的運作規模，杠桿比率高達60倍，由此造成巨額虧損，最后落得被金融機構接管的下場。 股市投資圣經《聰明的投資者》，我們耳熟能詳，到底什么樣的投資者才是“聰明”的？證券分析的開山鼻祖本杰明·格雷厄姆在該書的第一版，曾明確指出：“這種品質與智商毫不相干，它是指要有耐心、要有約束、并渴望學習；此外，你還必須能夠駕馭你的情緒，并能夠進行自我反思。
這種智慧與其說是表現在智力方面，不如說是表現在性格方面。” 投資大師巴菲特先生也曾說過：“投資成功更多取決于性格的好壞，而不是智商的高低。”
性格，是指表現在人對現實的態度和相應的行為方式中的比較穩定的、具有核心意義的個性心理特征，主要體現在對自己、對別人、對事物的態度和所采取的言行上。 心理學的研究認為，性格與本性有所區別。
本性是人天生所具有的，不可改變的思維方式，比如自尊心，虛榮心，榮譽感等，人的本性包括有求生的本性、懶惰的本性、不滿足的本性。而性格則是在后天的社會環境中逐漸形成的，同時也受個體的生物學因素影響。
性格非天成，后天改進之。 習慣成自然，自然成性格。
對于性格的后天改進，首先需要在心理上存在堅定的認同，將這種認同轉化為日常的習慣，長期的習慣累積成自然而然的反應，從而達到大量量變之后的質變效果，形成性格。 簡而言之，性格是需要錘煉的。
那么，需要錘煉怎樣的性格才足夠“聰明”呢？ 筆者認為，歸納起來，投資性格主要應具備三點：理性、執著與勇氣。 一個合格的投資者，應具備理性的思考能力。
具體體現在以下三個方面： 1、正確判斷投資理念的優劣，學習前人的經驗 投資理念林林總總，投資技術眼花繚亂，投資方法各有千秋。信手拈來就用在投資上，可能會血本無歸，我們需要理性的思考，哪一種投資理念更符合物質運動的規律、更適合自己的特性、成功的概率更高。
巴菲特先生說過：“1950年我在哥倫比亞大學開始學習格雷厄姆教授的證券分析課程。在此之前的十年里，我一直盲目地熱衷于分析、買進、賣出股票。
但是我的投資業績卻非常一般。從1951年起，我的投資業績開始明顯改善。
但這并非由于我改變飲食習慣或者開始進行健身運動。唯一的改變是我學習并應用了格雷厄姆的投資理念。
原因非常簡單：在大師門下學習幾個小時的效果遠遠勝過我自己過去十年里自以為是的天真思考。” 2、避免盲目自信，明確投資風險的必然性 投資大師霍華德·馬克斯在《投資最重要的事》中，明確指出事物的發展是不確定的，投資人應當“適度尊重風險，知道未來不能預知，明白未來是概率分布的并相應地進行投資，堅持防御性投資，強調避免錯誤的重要性”。
既然風險的存在是必然的，那么我們當然應該避免杠桿投資和單一投資：杠桿投資將風險無限放大；單一投資將風險高度集中。 3、正確的認識自身 正確的認識自身包含兩個方面的內容：首先，尋我所長。
“堅持買自己了解的股票”是巴菲特的一句至理名言，只有自己擅長的領域、熟悉的行業，才能深入的分析、自信的持有、長期的堅持，投資自己能夠了解的標的是穩健投資之道。其次，正確的認識到自身的才能和精力是有限的。
中國A股2000多家上市公司，要想深入了解，我們只能集中精力研究其中很小的一部分，自然最多也只能從這很小的部分中獲得收益。 （文章任何觀點不構成投資建議，股市有風險、入市宜謹慎）。
